北京看皮肤病的医院 http://pf.39.net/bdfyy/tslf/180306/6084110.html本文为见智投研与长桥证券旗下海豚投研联创作品，未经授权，不得转载。
在与投研圈朋友们的交流中，我们很快意识到，马上二级市场又要迎来一个挑战投资圈认知能力的公司——快手。
因为与拼多多一样，快手的用户群体与投资群体存在显著偏差，市场对快手的担忧和偏见并不亚于争议爆表且同为下沉三宝之一的拼多多。
总结下来，市场一般认为快手有两大原罪：
1)“土到掉渣、标签难甩”:这一印象直接就浇灭了获客想象空间，以及平台广告想象空间；
2)“家族猖狂、平台畸形”：家族绑架平台，降低了平台抗风险能力，辛巴假燕窝事件似乎更加固化了这种印象。
两大原罪，加上劲敌在上（抖音），快手的前途似乎肉眼可见，看起来投资快手并不是那么令人放心的一笔买卖。
对于同样的问题，海豚投研更希望通过复盘公司与同行发展中的动态对比，看看标签因何而生，是否冤枉了快手？如果确实如此，如何看待快手的投资价值？以下是快手研究的首篇《快手有原罪？》
短视频江湖的风云突变：快手如何被赶超？
快手年刚成立的时候会只是一个工具软件，帮助用户来制作GIF动图。
从工具到社区转型起点在-年，快手在那时推出了短视频功能，超短的特征让它大大降低了视频创作的门槛，相对契合下沉市场内容产生能力与消费水平。
千播大战之年，快手加入直播功能，进入直播行业的红海竞争中。至此，快手实现了从工具软件到视频社区平台的转变。年直播带货、年布局游戏、教育、本地服务等都是后来事。
只是这个过程中，作为短视频的鼻祖，年佛系快手被狼系抖音迅速赶超：那一年，除了强大的字节中台（UG中台、推荐算法中台）开始大力扶持抖音，而且抖音以音乐武器快速出圈，抖音神曲在TOP曲单占到了70%。
而此时的快手还挣扎在低俗土味的泥淖中。年，一篇《底层残酷物语：一个视频软件的中国农村》火爆全网。在这篇文章当中，我们看到了部分快手用户极尽所能去通过低俗、颓败的方式夺人眼球，博得
